دورة قائمة على السياسة: تعيد الولايات المتحدة تشكيل مشهد التشفير من خلال السياسات التنظيمية

بقلم: Jiayi

أعتقد اعتقادا راسخا أن هذه الجولة من دورة التشفير تروج لها حكومة الولايات المتحدة من خلال السياسات.

في الأسبوع الماضي فقط ، وقع ترامب أمرا تنفيذيا بشأن استثمارات المعاشات التقاعدية 401 (k) ، مما يسمح باستثمار بعض صناديق التقاعد الخاصة به في الأسهم الخاصة والعقارات وحتى الأصول الرقمية. ودعونا نسحب الجدول الزمني إلى الأمام: قبل بضعة أسابيع ، تم تمرير مشروع قانون GENIUS رسميا ، وتم فتح المسار التنظيمي للعملة المستقرة. هذا الشهر ، غيرت هيئة الأوراق المالية والبورصات أيضا موقفها وصرخت "Crypto Everything" بطريقة رفيعة المستوى. من العملات المستقرة إلى DeFi ، ومن الهويات على السلسلة إلى الأصول المرمزة ، يتم إعادة دمج كل قطعة تقريبا في النظام التنظيمي الأمريكي.

وهذا ليس إصلاحا بسيطا، بل هو إعادة توجيه لهيكل رأس المال. تفعل الولايات المتحدة شيئا واحدا: دمج العملات المشفرة في نظام الدولار كمرحلة تالية من النمو المالي.

لنبدأ الحديث عما تريد الحكومة الأمريكية القيام به اليوم. وما هي المسارات التي يجب أن نولي بها نحن عشاق التشفير مزيدا من الاهتمام وكيفية تعظيم الفوائد منها.

ما الذي تضعه الحكومة الأمريكية؟

إن اتجاه هذه الجولة من السياسة ليس "تحرير المعاملات" ولا "السماح بالمضاربة"، بل إعادة هيكلة على المستوى المؤسسي: استخدام الإطار التنظيمي والمالي الذي تقوده الولايات المتحدة لدمج الأصول المشفرة بشكل منهجي في الهيكل المالي الذي تقوده الولايات المتحدة. يبدو هذا مجردا ، لكن السياق واضح جدا من الإجراءات الرئيسية الأخيرة.

الخطوة الأكثر أهمية هي تمرير قانون GENIUS ، وهو أول قانون فيدرالي في تاريخ الولايات المتحدة يؤسس "عملة مستقرة للدفع". حددت الحكومة الأمريكية شخصيا نموذج "العملة المستقرة المتوافقة بالدولار" وفتحت الباب أمام النظام المالي لها. هذا يعني أن العملات المستقرة لم تعد بقع رمادية على السلسلة ، ولكنها أدوات مالية يمكن دمجها في إطار السياسة النقدية. هناك سندات خزانة وراء العملات المستقرة ، والتي يستخدمها المستخدمون للمدفوعات عبر الحدود ، وتستخدمها البنوك لتخصيص السيولة ، وحتى الشركات يمكنها استخدامها لمسك الدفاتر. إنه تفويض مؤسسي حقيقي.

في الوقت نفسه ، أكملت لجنة الأوراق المالية والبورصات بهدوء تحول موقفها. أطلقوا "Project Crypto" ، والهدف ليس القضاء على الصناعة ، ولكن "إدارتها" بالإطار القانوني الحالي. إنهم الآن على استعداد للاعتراف بأنه ليست كل الرموز الأوراق المالية ومستعدون لتقديم معايير موحدة. كما أنهم يروجون لحدث رئيسي: سحب جميع منصات التداول على السلسلة ، والعملات المستقرة ، و DeFi ، وإصدار RWA في إطار التسجيل. جوهر خطة Crypto Everything هذه هو ثلاثة أشياء: 1. توحيد العيار التنظيمي ، 2. اصطياد الأموال المتوافقة ، و 3. امنح العالم على السلسلة "دورا يمكن التحكم فيه". وهذا يعني أيضا أنه في المستقبل ، قد ترى: بروتوكولات DeFi التي يمكن ترخيصها قانونا ، ومنصات إصدار RWA التي يمكنها جمع الأموال علنا ، ومحافظ التبادل التي يمكنها الاتصال ب TradFi.

لذا فإن ما تريده الحكومة الأمريكية حقا ليس الطيران في أسعار العملات ، ولكن جعل هذا النظام على السلسلة أداة إنتاجية يمكنها التحكم فيها. دع الدولار يدور على السلسلة، ودع الأوراق المالية تصدر على السلسلة، ودع التمويل على النمط الأمريكي يعيد بناء جولة جديدة من النظام العالمي. هذا هو السبب في أنني قلت دائما أن الخط الرئيسي لهذه الدورة ليس التطور الذاتي للعملات المشفرة ، ولكن "خطة امتصاص الأصول الرقمية" التي صممتها الحكومة الفيدرالية الأمريكية.

من

تمرير مشروع قانون GENIUS إلى توقيع الأمر التنفيذي 401 (k) اليوم ، اندفعت BTC مرة واحدة إلى 123,000 دولار في الأسابيع القليلة الماضية ، وارتفعت ETH بنسبة تصل إلى 54٪ على مدار الشهر ، لتصل إلى أعلى مستوى لها عند 4,000 دولار تقريبا.

دعونا نلقي نظرة على المستوى الكلي. في يوليو ، اجتذبت صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للعملات المشفرة في الولايات المتحدة ما مجموعه 12.8 مليار دولار ، لتصل مباشرة إلى مستوى قياسي. من بينها ، أكلت المنتجات المتعلقة بالبيتكوين ما يقرب من النصف ، حوالي 6 مليارات دولار. منتجات ETF الخاصة ب ETH شرسة أيضا ، مع تدفقات داخلية بقيمة 5.4 مليار دولار في شهر واحد. ارتفعت ثقة BlackRock Bitcoin IBIT إلى 86 مليار دولار تحت الإدارة ، حتى أنها تجاوزت بعض صناديق الاستثمار المتداولة في S&P 500.

كما أن المؤسسات المالية التقليدية "تسيطر على السلسلة" بشكل محموم. لم يقم صندوق سندات الخزانة التابع لشركة BlackRock على السلسلة BUIDL بزيادة نطاق إدارته إلى 2.9 مليار دولار فحسب ، بل بدأت البورصات السائدة مثل Crypto.com و Deribit أيضا في قبوله كضمان ، مما يشير إلى أنه يمكن أن يدخل بالفعل في النظام المالي للعملات المشفرة كسيولة. قامت شركة JPMorgan Chase & Co أيضا بترقية سلسلة الدفع الخاصة بها Onyx إلى نظام تسوية جديد على السلسلة Kinexys ، وطلبت من شركة التصفية العملاقة Marex القيام بأول "مقاصة 7×24 في الوقت الفعلي على السلسلة". بمعنى آخر ، كانت الأشياء في النظام المالي التقليدي التي وصلت في الأصل لبضعة أيام ولا يمكن نقلها في عطلات نهاية الأسبوع مرتبطة تماما بالسلسلة.

المؤسسات لا "تستكشف" ، إنها تقوم بالفعل بأعمال تجارية على السلسلة. يمكنك الاستمرار في مشاهدة KOLs يتحدثون ومعرفة أين وصلت الأموال. هذه الجولة من السوق ليست مدفوعة بالسرد ، ولكن بعد وضع السياسة ، تأخذ الصناديق زمام المبادرة لإيجاد اتجاه التدفق. بدأ رأس المال في المراهنة ، والهدف هو "اللحاق بالسياسة".

ما هي المسارات الأولى التي تحصل على أرباح السياسة؟

لذلك دعونا نحلل ببطء المسارات التي ستضرب هذه الموجة من أرباح السياسة.

الموجة من الفرص ليست موزعة بالتساوي ، وسوف تتركز في اتجاهات قليلة. اسمحوا لي أن أقدم لكم حكما شخصيا: ستكون العملات المستقرة والبنية التحتية المالية على السلسلة ومسار ZK المدفوع بالامتثال هي أول من يجني أرباحا ، في حين أن القطاعات الأخرى لها إيقاعات مختلفة.

المستفيد المباشر من هذه الموجة من أرباح السياسة: العملات المستقرة

العملات المستقرة هي الفائزين الأكثر مباشرة في هذه الموجة من الأرباح التنظيمية الأمريكية. يعادل قانون GENIUS إصدار جواز سفر للعملة المستقرة بالدولار الأمريكي: الإصدار قانوني ، والهوية مبررة ، وأخيرا يمكن أن يدخل بشكل شرعي الطريق الرئيسي للنظام المالي الأمريكي. لذلك رأينا أيضا أن ابنا عائلة ترامب دخلا السوق قبل تنفيذ السياسة ، حيث أطلقا USD1 من خلال WLFI ، واحتلا المركز الأول عندما بدأ عصر الامتثال.

في اليوم الذي تم فيه تنفيذ السياسة ، أعلنت شركة JPMorgan Chase & Co رسميا عن الإصدار التجريبي لرموز إيداع JPMD (عملات مستقرة للإيداع المصرفي المحجوزة جزئيا بشكل أساسي) على سلسلة Coinbase الأساسية. كما نمت عملة USDC المستقرة الخاصة ب Coinbase بسرعة مدفوعة بالامتثال الجيد ، حيث أضافت 800 مليون دولار متداولة في الأسبوع الماضي ، وأطلقت أيضا بطاقة ائتمان مشفرة مدعومة من American Express بينما تكون ساخنة ، وانضمت إلى Shopify و Stripe لإرسال مدفوعات USDC مباشرة إلى الخروج من التجارة الإلكترونية.

انفجار الحجم هو مجرد مقبلات. التغيير الحقيقي هو: توسيع نطاق الاستخدام.

قامت شبكات التسوية مثل Visa و Mastercard بدمج العملات المستقرة في شبكاتها العالمية واستخدمتها للمدفوعات عالية التردد ، متجاوزة الرسوم البطيئة والمكلفة لشبكات البطاقات التقليدية. بالنسبة للتحويلات عبر الحدود والتجارة الإلكترونية والمعاملات داخل اللعبة ، بمجرد تقديم العملات المستقرة المتوافقة ، يكون تحسين الكفاءة فوريا. وفي الوقت نفسه، فإن دخول "الجيش النظامي" يعني أيضا ارتفاعا حادا في العتبة. وتنص اللوائح على أن المصدرين يجب أن يكونوا شركات تابعة للمؤسسات المالية الخاضعة للتنظيم، وشركات ائتمانية مرخصة، وما إلى ذلك، ويجب أن تخضع أيضا لتقييم أمني من قبل لجنة الإشراف المالي.

هذا يبقي المبتكرين الصغار بشكل مباشر تقريبا ، وسيتحرك سوق العملات المستقرة نحو احتكار القلة بشكل أسرع ، وستصبح المواجهة بين المعسكرات الثلاثة للدائرة و Coinbase والخدمات المصرفية التقليدية أكثر وضوحا. إلى جانب الحظر التنظيمي لدفع الفائدة لحاملي العملات المعدنية ، سيعود وضع العملات المستقرة إلى الدفع وتخزين القيمة نفسها ، ولن يكون هناك وهم بالزيادة السنوية الفائقة للعملات الخوارزمية.

فكيف يمكنك المشاركة في هذه الموجة من توزيعات الأرباح كمستخدم عادي؟

في الواقع ، هناك أيضا طريق. على سبيل المثال ، قدمت العديد من المنصات المتوافقة عوائد معقولة على USDC ، مع مسارات أكثر أمانا وسيولة أقوى وأكثر ملاءمة للأموال المستقرة: تقدم Coinbase مكافآت حيازة USDC تبلغ حوالي 4.1٪ APY. أطلقت Binance مؤخرا منتج الإيداع المرن USDC. في هذا العرض الترويجي ، يمكنك الاستمتاع بما يصل إلى 12٪ معدل سنوي على 100,000 USDC لكل حساب ، ويمكن سحب الأموال أثناء التنقل.

من وجهة نظر الاستثمار ، هذه العوائد ليست منخفضة ، وهي مستقرة وآمنة وسائلة ، وهو أكثر واقعية بكثير من وضعها في البورصة دون ركوب السيارة. خاصة كمستخدم عبر الحدود ، فإن إيداع العملات المستقرة لا يكسب أسعار الفائدة فحسب ، بل يتجنب أيضا تقلبات أسعار الصرف والطبيعة المرهقة للقنوات التقليدية.

لتلخيص حكمي: هذه الجولة من السياسة هي إخلاء المدرج للعملات المستقرة المستقرة والمتوافقة. على المدى القصير ، ستؤدي العملات المستقرة بالدولار الأمريكي وتطبيقات الدفع الخاصة بها إلى دخول الأموال. على المدى الطويل ، ستصبح حجر الثقل للتمويل على السلسلة والجسر الأساسي لرقمنة العملات الورقية.

يتم استخدام العملات المستقرة كمدخل ، وتعمل البنية التحتية على السلسلة على تسريع تطوير

الوضوح التنظيمي الأمريكي ، مما يمهد الطريق بالفعل للاقتصاد المالي المحلي بأكمله. يعني ما يسمى ب "التوطين" بشكل أساسي أن السلاسل والبروتوكولات العامة المتوافقة ستحمل المزيد من أعمال المؤسسات الأمريكية ، كما سيتم دمج التمويل التقليدي بشكل أكثر نشاطا في هذه السلاسل واستخدامه كبنية تحتية جديدة ، وهو أيضا المسار الثاني الذي أقدره.

المثال الأكثر سهولة هو Base ، الذي يعتمد على مزايا امتثال Coinbase والاتصال السلس مع البورصات لتنفيذ الأعمال على السلسلة بنجاح لعدد متزايد من المؤسسات والمؤسسات الأمريكية ، مما يفتح مسارات متعددة مثل الدفع والتطبيق وتداول الأصول. في ظل هذا الاتجاه ، أنا متفائل بشأن قابلية التوسع البيئي لنظام Base. بالإضافة إلى الترويج للأوراق المالية المرمزة ، فإنها تستخدم أيضا شركاء لملء التطبيقات ، مثل مدفوعات العملات المستقرة على السلسلة مع Stripe ، مما يجعل Base مركزا لابتكار الدفع. كما يوفر تسهيلات التسوية الأساسية ل PayPal و JPMorgan Chase وغيرها.

في المستقبل ، من الواضح أن شركات الدفع والبنوك وشركات السمسرة في الولايات المتحدة ستفضل اختيار هذا النوع من الشبكات المحلية والمتصلة والمتصلة في أقرب وقت ممكن إذا حدث خطأ ما بدلا من استخدام سلسلة مجهولة في الخارج. التوطين هو في الواقع خندق امتثال.

تصدر Base نفسها عملات معدنية ، ويتم صرف حركة المرور والقيمة والخيال على B3 ، قناة السلالة الوحيدة. تم بناء B3 على Base ، والفريق المؤسس كلها من Coinbase. ترث B3 مزايا نظام الامتثال الخاص ب Base بنفس التردد والمدخل الاقتصادي للمستخدم ، مما يعني أيضا أن B3 تتمتع بميزة لا مثيل لها في المحرك الأول سواء كانت مدفوعات العملات المستقرة بالدولار الأمريكي أو التسويات المؤسسية أو روايات الامتثال التي تدخل سوق أمريكا الشمالية. ستكون البنية التحتية الأساسية لهذا النوع من التمويل على السلسلة ، بعد فتح الحلقة المغلقة للسيناريو والتخصيص ، جذابة للغاية للأصول عالية الجودة التي تريد أن تكون على السلسلة وترغب في العمل بكفاءة على السلسلة لفترة طويلة. عندما تبشر Base بانفجار التطبيقات واسعة النطاق ، ستصبح B3 الخيار الأول للتنفيذ المباشر والتشغيل على نطاق واسع لهذه التطبيقات ، وطبقة تطبيق فائقة حقيقية ومدخل اقتصادي على السلسلة.

بالإضافة إلى ذلك ، أعرف فريق B3 جيدا ، وأنا ثابت جدا في القيام بالأشياء ، بالإضافة إلى منتجات التلميع ، أستمر أيضا في التوسع خارجيا. ما هو مؤكد هو أنه بعد الإعلان عن التعاون للوزن الثقيل في المستقبل ، سيكون موقف B3 في الصناعة أكثر وضوحا.

إذا نظرنا إلى الوراء ، لا أعتقد أن هذه مجرد حالة معزولة. مع استمرار تحسن اللوائح ، سيتبع المزيد من العمالقة التقليديين مسار JPMorgan Chase و Coinbase ، وقد نرى العديد من البنوك الكبرى تصدر سندات على السلسلة ، وشركات التأمين التي تستخدم سياسات الإدارة على السلسلة ، وعمالقة التكنولوجيا يطلقون عملات مستقرة للشركات للتسوية الداخلية...... بعد كل شيء ، يعد كل عميل رئيسي مصدرا مستقرا للتدفق النقدي للبنية التحتية على السلسلة.

بالطبع ، سيؤدي هذا أيضا إلى رفع المتطلبات: يجب أن يتحمل الأداء المعاملات الضخمة ، ويجب أن تحمي الخصوصية بيانات المؤسسة ، ويجب أن يكون الامتثال مدمجا في النظام مع التدقيق والتحكم في المخاطر. ببساطة ، تدفع هذه الموجة من السياسات في الولايات المتحدة البنية التحتية على السلسلة من "النمو الهمجي الدولي" في الماضي إلى "الزراعة الجميلة المحلية". في هذه الجولة من الترقيات ، ستكون سلاسل الامتثال المحلية وشبكات الابتكار المعيارية أكبر المستفيدين.

ZK: بنية تحتية جديدة للخصوصية من

منظور السياسةما هي المسارات التي تم إعلانها "ميتة" قد تدخل في اليوم التالي؟ على سبيل المثال ، ZK.

في 13 أغسطس ، فجرت موجة OKB تويتر ومجتمعات مختلفة. ارتفع سعر العملة من 46 إلى ما يقرب من 120 في وقت ما ، أي ثلاثة أضعاف تقريبا. لا ترجع موجة السحب هذه فقط إلى حرق OKX لمرة واحدة ل 65.25 مليون عملية إعادة شراء تاريخية وحجز OKB ، مما أدى إلى إزالة بعض ضغوط البيع المحتملة في الماضي. تقوم ترقية X Layer أيضا بفرض تغييرات هيكلية على جانبي العرض والطلب ، مما يجعل OKB رمز الغاز الوحيد في X Layer ، مع تحويل المحافظ والبورصات وسيناريوهات الدفع بالكامل.

انكماش العرض + تركيز الطلب السوق يدرك على الفور أن ندرة وقيمة استخدام OKB قد تم تضخيمها في نفس الوقت ، لذلك كانت هناك ضربة حاسمة على المدى القصير لاندفاع رأس المال والصدى العاطفي. متغير آخر للمعاملات هو توقعات الامتثال. كان السوق يهتم بديناميكيات "OKX تستعد للاكتتاب العام في الولايات المتحدة" ، لذلك هناك مجال للخيال حول فتحها للسوق الأمريكية ، بالطبع ، يعتمد ما إذا كان يمكن تنفيذه على السياسات التنظيمية الأمريكية.

موقفي تجاه هذا القسم واضح: لا FOMO ، ابق ملتزما من المرجح أن تجد ZK قيامتها الخاصة في عصر الامتثال ، أو قد تكون مجرد تحول قصير. ولكن على أي حال ، فإن تحركاتها تستحق المراقبة.

ذكر أحدث تقرير للأصول الرقمية الأمريكية أنه يجب السماح للأفراد بإجراء معاملات خاصة على سلاسل الكتل العامة ، كما يتم تشجيع استخدام تقنيات الوصاية الذاتية وتعزيز الخصوصية لتقليل مخاطر تسرب البيانات على السلسلة. يذكر تقرير سياسة الأصول الرقمية لعام 2025 الصادر عن البيت الأبيض أيضا ZK كمسار حاسم لتحقيق التوازن بين الخصوصية والامتثال. هذا التغيير في الموقف مثير للاهتمام للغاية ، في الماضي ، كانت عملات الخصوصية وخلاطات العملات المعدنية هي "القائمة السوداء" في نظر المنظمين ، ولكن الآن يعترف صانعو القرار أنه إذا كانوا يريدون وضع المزيد من الأموال التقليدية على السلسلة ، فيجب عليهم تعويض أوجه القصور في "الخصوصية على السلسلة" ، و ZK هو حل جاهز.

على جانب التطبيق على مستوى المؤسسة. أطلقت Google Wallet التحقق من عمر ZK بناء على Succinct Labs: يمكنك إثبات أن عمرك لا يقل عن 18 عاما دون الكشف عن أي تفاصيل الهوية. يبدو مثل Web2 ، متوافق مع KYC ويحافظ على الخصوصية ، ولكن هذه المرة يعمل على السلسلة.

تم دفع Succinct ، التي تقف وراءها ، إلى المقدمة ، وكان أداء $PROVE الرمز المميز جيدا مقارنة بالمشاريع الحديثة الأخرى بعد إطلاقه ، متفوقا على العديد من العملات البديلة في السوق الأخيرة. توضح هذه الحالة شيئا واحدا: عندما تبدأ شركات التكنولوجيا الكبرى وسيناريوهات الأعمال الحقيقية في استخدام ZK ، سيعود صبر السوق.

أفهم أن إحياء ZK ليس مجرد انتعاش في المشاعر ولكنه ضرورة حتمية في عصر الامتثال. بمجرد وضع الأصول والمعاملات على السلسلة ، لا يمكن للشركات قبول الكشف عن جميع تفاصيل العمل للمنافسين ، ولا يريد الأفراد أن تصبح مساراتهم المالية شفافة.

المتطلبات التنظيمية واضحة جدا. وينبغي أن يكون ما ينبغي مراجعته قابلا للمراجعة، وينبغي التحقق من ما ينبغي تتبعه. هذا المطلب الذي يبدو متناقضا هو مرحلة ZK: "أثبت الشرعية أولا ، ثم إخفاء التفاصيل". على سبيل المثال ، بالنسبة للتسويات الكبيرة بين البنوك ، يمكن استخدام ZK للتحقق من أن المعاملة تتوافق مع لوائح مكافحة غسيل الأموال ، ولكنها لا تكشف عن هوية العميل. سيكون هناك المزيد والمزيد من هذه السيناريوهات في المستقبل: مصادقة الهوية ، ودرجات الائتمان ، ...... من الممكن إعادة تشكيلها بواسطة ZK. لم تصدر العديد من مشاريع ZK عالية الجودة عملات معدنية بعد ، لكن نافذة السياسة قد تحثهم على تسريع تنفيذها.

في الدورة الأخيرة ، واصلت فرق ZK الكبرى جمع الأموال ، لكن العديد من العروض الثانوية كانت "من الملك إلى السماء" ، مما دفع شعبية مسار ZK إلى نقطة التجمد. هل هناك فرصة لعكس هذا الانطباع بأن "ZK سيموت في المستوى 2"؟

أعتقد أنه يمكننا الانتباه إلى نوعين من الأهداف ، أحدهما هو الفريق الذي لم يصدر بعد عملات معدنية واحتياطيات فنية وقدرات هبوط عبر الإنترنت. والآخر هو المشاريع التي أصدرت بالفعل عملات معدنية ولكن لديها هيكل رقائق صحي وأعمال حقيقية. بالنسبة لي ، يستحق هذا القطاع الملاحظة على المدى القصير ، على الرغم من أنه لم يكن بعد إلى الحد الذي يمكن أن يكون فيه اتخاذ مواقف ثقيلة بلا عقل ، ولكن لا يستبعد أنه سيكون هناك عدد قليل من الفائزين الذين يخرجون من هذا الاتجاه.

السياسة نهائية ، والنمط الجديد يبحر

بصفتي مستثمرا يراقب المسار لفترة طويلة ، أعرف جيدا: بمجرد هبوط الأحذية التنظيمية ، ستبدأ الفرص الهيكلية في السوق في إعادة الترتيب. إن وضوح هذه الجولة من السياسة الأمريكية يغير حقا تدفق الأموال وترتيب الصناعة.

على المدى القصير ، أدى تدفق رأس المال إلى الداخل والمشاعر الطويلة الناتجة عن الامتثال إلى جعل بعض القطاعات تتفوق على السوق ، وقد أعطى مصدرو العملات المستقرة ، وترميز القيمة السوقية ، والسعر وحجم التداول ، السوق ردود فعل بديهية للغاية. هذه ليست سوى الموجة الأولى من الأموال. والأهم من ذلك ، هو إعادة تشكيل النمط طويل الأجل. عندما تكون القواعد واضحة والعتبة واضحة ، فإن المسار القيم حقا سوف يتسارع. في المقابل ، فإن تلك المفاهيم الزائفة المنفصلة عن الاحتياجات المادية وتعتمد فقط على ألعاب المضاربة سيكون لها مساحة أقل وأقل للبقاء على قيد الحياة في بيئة تنظيمية قوية ، وستتدفق موارد الصناعة في اتجاه أكثر جدوى.

أنا شخصيا أعتقد اعتقادا راسخا أن الفرصة الحقيقية هي التكيف مع التغيرات الهيكلية: النظر إلى السياسات وتدفقات رأس المال على المدى القصير ، وإيجاد نقطة لمتابعة الاتجاه. على المدى الطويل ، دعنا نرى المسارات التي يمكن أن تكون بنفس وتيرة التطور المالي والتكنولوجي المستقبلي. أرى هذه الجولة على أنها "المرحلة الرابعة من الإنترنت" في صناعة التشفير ، وإذا كنت مهتما ، يمكنك قراءة مقالتي السابقة حول مسار تطوير صناعة web3: في ذلك الوقت ، كان الإنترنت قد تم وضع قواعد ، وتغييرات تكنولوجية ، وآلام قصيرة المدى ، ولكن في النهاية ، بشرت بنظام بيئي أكبر وأكثر صحة.

تودع صناعة التشفير الحالية العصر الهمجي للنمو غير المنضبط وتتحرك نحو فترة ناضجة مع قواعد يجب اتباعها. كل من يمكنه اغتنام أرباح السياسة لوضعها خلال فترة النافذة هذه سيكون لديه فرصة أفضل للحصول على مركز ثابت في المرحلة التالية من الخريطة.

تم طرح الممر المائي الجديد ، وأولئك الذين يذهبون مع الرياح سيصلون إلى المستقبل بشكل أسرع.