Tertinggi baru ETH sudah dekat, token alfa "Ethereum" apa yang patut diperhatikan?

Ditulis oleh: Biteye Cina Baru-baru ini

, harga ETH telah mendekati level tertinggi sepanjang masa, dengan momentum kenaikan yang kuat dan masuknya dana institusional yang dipercepat.

Dalam konteks ini, kami memilih 12 token alfa untuk menjelaskan kemajuan terbaru dan alasan bullish mereka.

$BMNR 1/12

di bawah kepemimpinan Tom Lee, perusahaan yang terdaftar di AS BitMine Immersion (NYSE: BMNR) telah menimbun 1,2 juta ETH, senilai $5,03 miliar, menjadi pemegang ETH terbesar di dunia. Selain itu, perusahaan berencana untuk terus membeli ETH, yang bertujuan untuk mendapatkan 5% dari pasokan ETH global, dan berencana untuk menggunakan kepemilikan ETH-nya untuk staking untuk mendapatkan hasil. Oleh karena itu, BMNR tidak diragukan lagi merupakan salah satu operator yang kuat untuk bertaruh pada Ethereum.

Strategi penimbunan agresif BMNR juga telah menarik dukungan dari pemegang saham Wall Street. ARK Invest milik Sister Wood menghabiskan sekitar $182 juta untuk mengakuisisi sekitar 4,77 juta saham biasa Bitmine, di mana $177 juta akan digunakan untuk membeli Ethereum (ETH); Investor terkenal Bill Miller juga berinvestasi di BMNR dan membandingkannya dengan ETHMicroStrategy; Founders Fund Peter Thiel juga mengungkapkan 9,1% saham.

Mendapat manfaat dari kenaikan harga ETH dan cerita "penimbunan", harga saham BMNR terus menguat baru-baru ini, hampir dua kali lipat sejak Agustus.

$ENA 2/12

sentimen bullish baru-baru ini diledakkan oleh StablecoinX, divisi baru Ethena, yang berencana untuk membeli kembali $260 juta ENA dalam waktu 6 minggu, terhitung 8% dari pasokan yang beredar, dengan uang nyata menarik pasar setiap hari. Lebih penting lagi, peralihan biaya telah disetujui, dan sebagian dari pendapatan protokol akan langsung didistribusikan kepada pemegang sENA di masa mendatang. Menurut simulasi skenario Tokenomist, diperkirakan secara konservatif bahwa sENA dapat mencapai 4% tahunan, dan bahkan diperkirakan akan melebihi 10% dalam skenario optimis.

Selain manfaat internal dari protokol tersebut, pada awal Juni, Coinbase mengumumkan dukungannya untuk ENA dan peluncuran pasangan perdagangan dolar AS sebagai salah satu dari sedikit proyek stablecoin sintetis yang terdaftar di koin tersebut. Pada saat yang sama, ekosistem Ethena terus berkembang, berkolaborasi dengan protokol hasil seperti Pendle untuk menanamkan USDe ke dalam lebih banyak strategi DeFi dan meningkatkan hasil yang lengket.

Dalam jangka panjang, Ethena memperluas Converge Chain, meluncurkan stablecoin USDtb yang patuh, secara bertahap membangun sistem pendapatan yang terdiversifikasi, dan meningkatkan kemampuannya untuk menahan kondisi siklus.

$PENDLE 3/12

kinerja Pendle baru-baru ini sangat mengesankan, dengan TVL melebihi $ 9 miliar pada 13 Agustus, rekor tertinggi. Harga tokennya pernah mendekati $6, naik lebih dari 30% selama bulan itu, jauh melampaui pasar.

Logika positifnya adalah sebagai berikut:

1. Boros diluncurkan, mengubah tingkat pendanaan kontrak abadi BTC/ETH menjadi aset yang dapat diperdagangkan, menarik sejumlah besar pengguna untuk berpartisipasi dalam waktu singkat dan menjadi pendorong pertumbuhan inti Pendle V3. Menurut statistik, Boros menarik setoran BTC dan ETH senilai lebih dari $1,85 juta dalam dua hari pertama peluncurannya, mendorong TVL Pendle naik tajam.

2. Pendle sangat terkait dengan protokol seperti Ethena dan Aave, dan telah meluncurkan strategi seperti PT-USDe, menyumbang hampir 60% dari TVL Pendle.

3. Sejak 2025, sekitar $41 miliar dana institusional telah mengalir ke DeFi, dan program kepatuhan Citadels Pendle telah memfasilitasi dana institusional dan mempercepat kenaikan TVL. Sebagai

pada 4/12

, Uniswap memiliki dua katalis positif memasuki tahun 2025: peluncuran resmi versi V4 dan peluncuran jaringan lapisan-2 eksklusif "Unichain".

1. Peluncuran versi V4 memungkinkan pengembang menggunakan Hooks untuk membuat kumpulan dan strategi yang disesuaikan, meningkatkan vitalitas protokol. Saat ini, lebih dari 2.500 pool Hook telah diterapkan, dan proyek-proyek seperti Bunni dan EulerSwap menggunakan Hooks telah mencapai volume perdagangan kumulatif lebih dari $100 juta, membawa vitalitas baru ke Uniswap.

2. Uniswap berencana untuk menciptakan ekosistem eksklusif melalui Unichain, yang saat ini menyumbang lebih dari 70% transaksi aktif harian. Ini tidak hanya memperluas basis pengguna tetapi juga mendiversifikasi dependensi rantai tunggal, meningkatkan ketahanan risiko.

12 Mei $FLUID

awal Agustus, volume perdagangan Fluid sempat melampaui Uniswap, mencapai $1,5 miliar dalam satu hari, sedikit lebih tinggi dari $1,3 miliar Uniswap pada periode yang sama. Fluid mengubah agunan lending pool menjadi likuiditas perdagangan melalui lapisan likuiditas asli, sangat meningkatkan efisiensi pemanfaatan modal. Model ini memungkinkan Fluid memiliki volume perdagangan yang luar biasa bahkan dengan TVL yang relatif rendah.

Logika positifnya adalah sebagai berikut:

1. Melepaskan likuiditas dalam jumlah besar: Fluid dengan cerdik menggunakan agunan/utang dari lending pool secara langsung sebagai likuiditas pasangan perdagangan, membuat aset "memakan dua ikan". Sementara pengguna mendapatkan bunga untuk menyetor ETH atau stablecoin di Fluid, aset ini digunakan untuk memberikan kedalaman perdagangan dan mendapatkan pendapatan biaya tambahan. Terlebih lagi, lapisan likuiditas Fluid secara otomatis menyesuaikan pangsa setiap aset untuk diperdagangkan berdasarkan pemanfaatan pinjaman, dan secara dinamis meningkatkan persyaratan agunan ketika dana mendekati batas pinjaman untuk mencegah risiko lari dan likuidasi. Desain ini secara signifikan mengurangi fragmentasi modal dan meningkatkan efisiensi perputaran likuiditas unit.

2. Perkembangan pesat: Fluid telah berkembang pesat sejak diluncurkan pada tahun 2023, tidak hanya menjadi DEX dengan pertumbuhan tercepat di Ethereum, tetapi juga mencapai volume transaksi kumulatif $10 miliar dalam 100 hari. Sekarang pertukaran "ringan" yang lebih efisien akan segera diluncurkan, yang diharapkan dapat meningkatkan volume perdagangan harian sebesar 4-600 juta dolar AS, dan iterasi produk yang cepat memberikan ruang untuk imajinasi untuk pertumbuhan nilai token FLUID.

3. Pengakuan pasar naik, valuasi memiliki potensi: $FLUID harga melonjak 14% dalam satu hari di awal Agustus karena volume perdagangan naik. Bahkan setelah putaran kenaikan ini, nilai pasarnya yang beredar adalah sekitar $290 juta, yang jauh lebih rendah daripada Uniswap, dan ini adalah target yang relatif undervalued dan pertumbuhan tinggi.

6/12 $LDO

Sebagai protokol staking likuid terbesar Ethereum, Lido akan mengantarkan putaran baru puncak pengembangan pada tahun 2025. Saat ini, TVL Lido mendekati 41 miliar, terhitung 26% dari TVL DeFi jaringan.

Melalui penyortiran, dapat dilihat bahwa Lido menggali lebih dalam ke dalam paritnya, dan semakin banyak aplikasi yang menerima stETH sebagai jaminan atau alat pembayaran, meningkatkan likuiditas dan permintaannya. Misalnya, protokol pinjaman seperti Aave telah mendukung stETH sebagai aset jaminan, dan kumpulan stabil seperti Curve juga menawarkan pasangan perdagangan stETH, dan stETH mempercepat integrasinya ke seluruh sudut DeFi.

Dengan latar belakang staking Ethereum yang terus memanas, prospek Lido sebagai pemimpin industri tetap solid. Pada

$AAVE 7/12

TVL Aave telah naik menjadi sekitar $38,9 miliar, hampir dua kali lipat dari awal tahun, terhitung hampir seperempat dari seluruh TVL DeFi, menempati peringkat pertama di pasar pinjaman.

Narasi stablecoin telah meledak tahun ini, dengan pasokan stablecoin GHO yang diluncurkan oleh Aave meningkat dari sekitar $146 juta menjadi sekitar $314 juta, peningkatan lebih dari 100%, dan secara bertahap berkembang ke jaringan seperti Arbitrum dan Base.

Apalagi, berita kerja sama Aave sering tersebar baru-baru ini. Di satu sisi, proyek Horizon diluncurkan untuk memperluas saluran RWA, dan di sisi lain, bekerja sama dengan Plasma untuk meluncurkan dana insentif institusional, dengan tujuan menarik lebih banyak perusahaan keuangan untuk memindahkan bisnis mereka ke blockchain. Serangkaian inisiatif ini memperkuat posisi Aave sebagai gateway pinjaman DeFi tingkat institusional.

Pada 8/12,

stablecoin terdesentralisasi $CRV Curve crvUSD merayakan ulang tahun keduanya, dan kinerjanya sangat mengesankan.

Sebagai stablecoin yang dijamin berlebihan yang diluncurkan oleh Curve, crvUSD telah diintegrasikan secara luas ke dalam protokol DeFi utama setelah dua tahun pengembangan dan bahkan dapat digunakan untuk pembayaran harian. Berkat mekanisme likuidasi otomatis LLAMMA yang unik, crvUSD menunjukkan ketahanan yang sangat baik terhadap fluktuasi pasar, mempertahankan patokan 1:1 sekaligus memaksimalkan perlindungan nilai agunan. Pada paruh pertama tahun ini, kenaikan suku bunga DeFi mendorong tabungan crvUSD (scrvUSD) menghasilkan imbal hasil tahunan mendekati 8% dan tren naik.

Terlepas dari masalah keamanan, setelah mengalami insiden seperti serangan pembajakan DNS, tim Curve dengan cepat bermigrasi ke nama domain baru dan mengadvokasi penggunaan metode tahan sensor seperti ENS dan IPFS untuk menyediakan layanan front-end.

Selain itu, pendiri Curve Michael Egorov sedang mengembangkan protokol imbal hasil baru "Basis Hasil", yang bertujuan untuk memberikan hasil yang berkelanjutan untuk BTC dan ETH di rantai, dan ekosistem Curve memiliki potensi untuk membuka diri untuk RWA.

Sebagai stablecoin yang diterbitkan oleh MakerDAO (Sky) $SKY 9/12

, USDS saat ini menempati peringkat keempat dalam kapitalisasi pasar, mengadopsi model yang dijamin berlebihan dan harus mengunci aset kripto bernilai lebih tinggi sebelum mencetak. Beberapa waktu lalu, Undang-Undang GENIUS melarang stablecoin "membayar dividen secara langsung", dan pendapatan USDS berasal dari aset agunan yang berpartisipasi dalam staking on-chain dan penambangan likuiditas alih-alih dividen langsung, yang menghindari pembatasan tagihan. Pengembalian tahunan sUSDS saat ini mendekati 5%, yang memiliki keunggulan tertentu di lingkungan inflasi AS 2,7%

Saat ini, institusi arus utama seperti Coinbase telah meluncurkan perdagangan SKY dan USDS pada bulan Juli, yang juga menandai langkah kunci menuju keuangan tradisional bagi Maker.

10/12 $SPK

Spark TVL telah melonjak lebih dari 200% sejak April, dan saat ini memiliki TVL sekitar $8,2 miliar, menempati peringkat kedelapan di antara protokol DeFi. Suntikan dana tambahan yang begitu besar secara langsung meningkatkan kepercayaan pasar pada Spark, dan harga $SPK dengan cepat rebound dan mencapai level tertinggi baru.

Melihat kembali pembukaan awal Spark, popularitasnya cukup tinggi, menggunakan strategi airdrop skala besar + pencatatan simultan di bursa arus utama, menarik sejumlah besar pengguna untuk memperhatikan dan berpartisipasi dalam perdagangan awal, dan peningkatan volume perdagangan yang tiba-tiba menyebabkan fluktuasi spread, ditambah dengan pembukaan perdagangan secara simultan di platform terkemuka seperti Binance dan Coinbase, menyuntikkan likuiditas yang cukup besar ke $SPK.

Lebih penting lagi, Spark didukung oleh cadangan miliaran dolar MakerDAO dan sistem aset sintetis yang telah berjalan dengan mantap selama bertahun-tahun, menjadikannya salah satu dari sedikit proyek di bidang DeFi yang telah "lahir dengan sendok emas di mulutnya". Akibatnya, produk Spark memiliki margin keamanan yang tinggi sejak awal, memberikan kepercayaan dalam masuknya dana institusional dan besar.

Ke depan, Spark memiliki matriks produk yang relatif lengkap yang dapat menyusun skenario pendapatan yang terdiversifikasi. Lini produk saat ini mencakup SparkLend, SparkSavings, SLL, dll., Mencakup hampir semua elemen lingkaran tertutup pendapatan DeFi.

11/12 $LINK

Sebagai pemimpin oracle, Chainlink baru-baru ini meluncurkan mekanisme cadangan Chainlink baru, yang secara otomatis mengubah biaya layanan yang dibayarkan oleh perusahaan dan DApps menjadi LINK dan menyetorkannya ke dalam kumpulan cadangan on-chain, mengumpulkan LINK senilai lebih dari $1 juta. Para pejabat menyatakan bahwa cadangan tidak akan ditarik selama beberapa tahun untuk mendukung pertumbuhan jangka panjang jaringan, yang dapat dianggap sebagai manfaat deflasi untuk "pembakaran" LINK.

Selain itu, pada Agustus, oracle jaringan Chainlink telah mengamankan lebih dari $93 miliar dalam nilai DeFi, rekor tertinggi, termasuk lebih dari 83% aset on-chain Ethereum, dan hampir 100% aset di rantai baru seperti Base.

Chainlink juga baru-baru ini bermitra dengan perusahaan induk NYSE, ICE, untuk menghadirkan data forex dan logam mulia secara on-chain dengan mulus. Ke depan, LINK memiliki peluang lebih besar untuk meningkat karena layanan oracle menjadi lebih terintegrasi ke dalam narasi DeFi dan RWA.

12/12 $PENGU

Bulan lalu, PENGU kembali dengan narasi NFT+Memecoin, meroket lebih dari 400% hanya dalam 30 hari. Faktor pendorong di balik ini terutama adalah hal positif tingkat institusional, dengan Canary Capital, sebuah institusi terkenal, mengajukan aplikasi untuk ETF aset ganda pertama di dunia untuk token NFT+ - Canary Spot PENGU ETF, dengan 80-95% token PENGU dan 5-15% NFT Pudgy Penguins dalam portofolio yang diusulkan. Setelah berita

SEC secara resmi menerima aplikasi ETF, ekspektasi pasar untuk "Penguin ETF" menjadi optimis, dan token PENGU langsung melonjak.