Лучшие протоколы DeFi по TVL: как они формируют будущее децентрализованных финансов

Понимание протоколов DeFi TVL: определение и значение

Total Value Locked (TVL) — это ключевой показатель в экосистеме децентрализованных финансов (DeFi). Он представляет собой общую долларовую стоимость активов, заблокированных в смарт-контрактах различных протоколов. TVL служит важным индикатором здоровья протокола, его популярности, ликвидности и доверия пользователей. Высокий TVL часто свидетельствует о сильном принятии и ликвидности, тогда как низкий TVL может указывать на снижение активности или доверия.

Для инвесторов, разработчиков и пользователей TVL предоставляет моментальный снимок общей активности и уровня доверия в пространстве DeFi. Он помогает оценить эффективность предложений протокола, таких как кредитование, заимствование, стейкинг и децентрализованные биржи.

Как рассчитывается TVL

TVL рассчитывается путем суммирования стоимости всех активов, заблокированных в протоколе, выраженной в долларах США. Это включает умножение количества каждого актива на его текущую рыночную цену. Например, если в протоколе заблокировано 1,000 ETH, а текущая цена ETH составляет $1,500, TVL только для ETH будет равен $1.5 миллиона.

Основные компоненты TVL

• Криптовалюты: Активы, такие как ETH, BTC и стейблкоины.

• Токенизированные реальные активы (RWAs): Активы, такие как токенизированная недвижимость или сырьевые товары.

• Токены ликвидного стейкинга (LSTs): Токены, представляющие заблокированные активы.

Лучшие блокчейны и протоколы по TVL

Лидирующие блокчейны

Ethereum и Solana доминируют в пространстве DeFi по показателю TVL:

• Ethereum: Превышая $96.5 миллиарда TVL, Ethereum остается основой DeFi, предоставляя платформу для ведущих протоколов и приложений.

• Solana: С TVL в $13 миллиардов в 2025 году рост Solana обусловлен увеличением активности пользователей, ежедневных транзакций и притоком институционального капитала.

Основные протоколы

Несколько протоколов DeFi занимают лидирующие позиции:

• Aave: Платформа для кредитования и заимствования с TVL в $68 миллиардов.

• Lido: Протокол ликвидного стейкинга, который получил значительное внимание.

• EigenLayer: Известен своим инновационным подходом к стейкингу и безопасности.

Факторы, влияющие на рост TVL

Возможности доходности

Протоколы, предлагающие конкурентные доходы от стейкинга, кредитования и предоставления ликвидности, привлекают больше активов, способствуя росту TVL.

Рыночные условия

Бычьи рыночные условия часто приводят к увеличению активности и росту TVL, тогда как медвежьи тренды могут снижать участие.

Токеновые стимулы

Говернанс-токены и вознаграждения играют важную роль в привлечении пользователей к блокировке своих активов в протоколе.

Репутация безопасности

Протоколы с надежными мерами безопасности и аудитами внушают доверие, побуждая пользователей блокировать свои средства.

Риски, связанные с высоким TVL

Хотя высокий TVL часто рассматривается как положительный показатель, он несет в себе определенные риски:

Уязвимости смарт-контрактов

Протоколы с высоким TVL являются основными целями для хакеров. Эксплойты могут привести к значительным потерям для пользователей.

Концентрация ликвидности

Высокая концентрация ликвидности в нескольких протоколах может создать системные риски в экосистеме DeFi.

Мошеннические действия

Приток капитала может привлечь недобросовестных участников, что приводит к мошенничеству или «rug pull».

Новые тренды в протоколах DeFi TVL

Реальные активы (RWAs)

Экосистема DeFi переживает структурные изменения, при которых токенизированные реальные активы привлекают «устойчивый капитал». Эти активы обеспечивают стабильность и долгосрочный потенциал роста.

Токены ликвидного стейкинга (LSTs)

Ликвидный стейкинг набирает популярность, поскольку пользователи стремятся максимизировать свои доходы, сохраняя ликвидность.

Перпетуальные рынки

Перпетуальные торговые рынки становятся ключевым драйвером роста TVL, предлагая инновационные финансовые продукты.

Кросс-чейн мосты

Кросс-чейн мосты обеспечивают мобильность активов и ликвидность между различными блокчейнами, способствуя росту TVL.

Влияние регуляторной ясности на принятие DeFi

Регуляторная ясность сыграла ключевую роль в восстановлении доверия инвесторов к DeFi. Законодательство, такое как CLARITY Act и GENIUS Act в США, предоставило основу для соблюдения требований, способствуя притоку институционального капитала.

Сравнение TVL и рыночной капитализации

Хотя TVL измеряет общую стоимость активов, заблокированных в протоколе, рыночная капитализация отражает общую стоимость собственного токена протокола. Оба показателя важны, но служат разным целям:

• TVL: Указывает на принятие протокола и ликвидность.

• Рыночная капитализация: Отражает настроение инвесторов и оценку токена.

Перспективы протоколов DeFi TVL

Экосистема DeFi готова к дальнейшему росту, обусловленному:

• Увеличением принятия токенизированных реальных активов.

• Прогрессом в масштабируемости кросс-чейн решений.

• Притоком институционального капитала.

• Регуляторными изменениями, обеспечивающими ясность и уверенность.

По мере развития DeFi TVL останется ключевым показателем для оценки здоровья и потенциала протоколов, формируя будущее децентрализованных финансов.