Bạn đang bỏ lỡ một trong những thương vụ mua lại lớn nhất từng được thực hiện trong không gian DeFi

Viết bởi: mattdotfi

Tổng hợp bởi: AididiaoJP, Foresight News

Hiện tại chỉ có một số ít người đang chú ý đến việc @LayerZero_Core mua lại @StargateFinance, nhưng vì những vụ sáp nhập như vậy là cực kỳ hiếm, tôi nghĩ nó đáng để tìm hiểu.

Tóm tắt đề xuất

LayerZero có kế hoạch mua lại token và kho bạc của Stargate (được hỗ trợ bởi 0,1444 đô la mỗi $STG theo tỷ giá hiện tại) và chấm dứt Stargate DAO để hợp nhất nó thành một nền kinh tế do $ZRO thống trị.

Giá mua: 0,1675 đô la mỗi $STG hoặc 0,08634 $STG cho mỗi $ZRO 1.
Đề xuất sẽ tuân theo quy trình tiêu chuẩn của Stargate DAO và yêu cầu tối thiểu 1,2 triệu phiếu bầu và tỷ lệ chấp thuận 70% để được thông qua.
Doanh thu vượt quá do Stargate tạo ra trong tương lai sẽ được sử dụng để giảm lưu thông $ZRO thông qua mua lại.

Phân tích ưu và nhược điểm

Điều này đặt ra một câu hỏi quan trọng: "Ai sẽ được hưởng lợi nhiều nhất?"

Trong tình hình hiện tại, những người nắm giữ LayerZero và $ZRO dường như là những người hưởng lợi lớn nhất, vì đây là việc mua lại thanh khoản thông qua token của họ, được thể hiện là:

Mua lại $STG được hỗ trợ bởi kho bạc Stargate với mức phí bảo hiểm khiêm tốn là 16% đồng thời tăng số lượng người nắm giữ $ZRO.
Kiếm được các khoản phí do giao thức tạo ra (khoảng 1,74 triệu đô la hàng năm, theo dữ liệu @DefiLlama), sẽ được sử dụng để mua lại $ZRO trên thị trường mở.
Tích hợp theo chiều dọc $ZRO tokenomics với kinh doanh chuỗi chéo (LayerZero đang dẫn đầu) thông qua việc mua lại và tăng tiện ích của chúng.

Và chủ sở hữu $STG và $veSTG (STG bị khóa) nhận được gì? Không nhiều:

$ZRO có chiết khấu chuyển đổi thấp do tăng giá gần đây; $STG Chỉ có một khoản phí bảo hiểm nhẹ do biến động của thị trường, nhưng giới hạn giá thấp hơn là rõ ràng.

Sau cuộc thảo luận 24 giờ ban đầu, LayerZero quyết định trả cho $veSTG chủ sở hữu sáu tháng doanh thu Stargate vì họ không thể mở khóa token trước khi kết thúc thời gian khóa.

Nhược điểm và mối quan tâm

Vấn đề ở đây rất phức tạp, nhưng trong phân tích cuối cùng, nó nằm ở một từ: thỏa hiệp.

LayerZero có lợi hơn trong tình hình hiện tại, trong khi chủ sở hữu token Stargate đang phải vật lộn để được hài lòng. Dưới đây là ba câu hỏi chính và sự không chắc chắn:

Việc mua lại LayerZero $STG được bảo hiểm hợp lý như thế nào?
Đối với những người nắm giữ $STG, làm thế nào để lựa chọn giữa "hai điều ác"? Chúng ta có nên tiếp tục chịu được áp lực bán liên tục của token hay chọn một tùy chọn an toàn thiếu lợi nhuận?
$veSTG Thời gian giam giữ trung bình cho những người nắm giữ là khoảng một năm, và nếu đề xuất được thông qua, họ sẽ chỉ nhận được sáu tháng bồi thường, khuyến khích là gì?
giá pha loãng hoàn toàn (FDV) hiện tại của $STG là dưới 10% của $ZRO, trong khi $STG trị giá 8,1 triệu đô la được khóa trong $veSTG.

Nhiều người nắm giữ yêu cầu đổi $ZRO 1:1 lấy $STG, nhưng điều này là không hợp lý, có nghĩa là họ có thể thu được lợi nhuận gấp 12 lần ngay lập tức và LayerZero cần sử dụng tất cả FDV để có được một doanh nghiệp có kho bạc vững chắc nhưng thu nhập hạn chế.

Ý kiến cá nhân

Mặc dù tôi tin rằng nhóm LayerZero nên đánh giá lại phí bảo hiểm trả cho chủ sở hữu $STG và thiết kế một kế hoạch chia sẻ doanh thu hợp lý hơn cho những người đặt cược, nhưng việc mua lại này có thể không phải là một thảm họa cho bản thân dự án.

DAO chủ yếu dựa vào doanh thu và phát hành token để duy trì hoạt động của họ, trong khi $STG đã giảm mạnh hơn 95% so với mức cao nhất mọi thời đại và Stargate, công ty có doanh thu hàng năm chỉ 2 triệu đô la, có rất ít chỗ để mở rộng. Ngoài ra, Stargate đã dựa vào cơ sở hạ tầng của LayerZero, giúp việc phát triển dễ dàng hơn với ngăn xếp công nghệ và vốn sau khi tích hợp.

Tuy nhiên, tôi nghĩ đề xuất này có ý nghĩa đối với Stargate, nhưng không cần phải vội vàng đưa ra kết luận. Việc giữ chân và trung thành của chủ sở hữu $STG đối với LayerZero phần lớn phụ thuộc vào cách nhóm xử lý vấn đề. Nếu không, họ có thể mất một nhóm những người nắm giữ trung thành $ZRO mới tiềm năng và những người tham gia đã ủng hộ Stargate kể từ khi bắt đầu dự án.

Cập nhật:

Đề xuất đã được đưa ra trên Stargate DAO, ngưỡng tối thiểu đã đạt được và $veSTG trong số 2,3 triệu token hiện đang lưu hành (tổng cộng 17 triệu) đã bỏ phiếu "có" (98% so với 2% "không").

Tôi không nghĩ đó là một cuộc tiếp quản thù địch, nhưng lợi ích của LayerZero ở giai đoạn này rõ ràng vượt xa lợi ích của những người nắm giữ $STG và $veSTG.

1,39 N

Nội dung trên trang này được cung cấp bởi các bên thứ ba. Trừ khi có quy định khác, OKX không phải là tác giả của bài viết được trích dẫn và không tuyên bố bất kỳ bản quyền nào trong các tài liệu. Nội dung được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin và không thể hiện quan điểm của OKX. Nội dung này không nhằm chứng thực dưới bất kỳ hình thức nào và không được coi là lời khuyên đầu tư hoặc lời chào mời mua bán tài sản kỹ thuật số. Việc sử dụng AI nhằm cung cấp nội dung tóm tắt hoặc thông tin khác, nội dung do AI tạo ra có thể không chính xác hoặc không nhất quán. Vui lòng đọc bài viết trong liên kết để biết thêm chi tiết và thông tin. OKX không chịu trách nhiệm về nội dung được lưu trữ trên trang web của bên thứ ba. Việc nắm giữ tài sản kỹ thuật số, bao gồm stablecoin và NFT, có độ rủi ro cao và có thể biến động rất lớn. Bạn phải cân nhắc kỹ lưỡng xem việc giao dịch hoặc nắm giữ tài sản kỹ thuật số có phù hợp hay không dựa trên tình hình tài chính của bạn.